Funding Rate Arbitrage – Hoe het werkt deze strategie & wat zijn de kansen en risico’s?

Wat is Funding Rate Arbitrage?

Funding rate arbitrage is een handelsstrategie die profiteert van de verschillen in financieringspercentages tussen verschillende cryptocurrency-beurzen. Deze strategie is met name populair in de wereld van crypto-derivaten, zoals perpetual futures-contracten.

Hoe werkt Funding Rate Arbitrage?

Om te begrijpen hoe funding rate arbitrage werkt, is het eerst belangrijk om te begrijpen wat financieringspercentages (funding rates) zijn.

Funding Rates: Funding rates zijn periodieke betalingen die worden uitgewisseld tussen houders van long- en shortposities in perpetual futures-contracten. Ze zorgen ervoor dat de prijs van het perpetual futures-contract nauw aansluit bij de spotprijs van de onderliggende cryptomunt.

• Wanneer de funding rate positief is, betalen de longposities de shortposities. Dit gebeurt meestal wanneer de futuresprijs hoger is dan de spotprijs (de markt is ‘bullish’).
• Wanneer de funding rate negatief is, betalen de shortposities de longposities. Dit gebeurt meestal wanneer de futuresprijs lager is dan de spotprijs (de markt is ‘bearish’).

Arbitrage: Bij funding rate arbitrage openen handelaren gelijktijdig tegengestelde posities op verschillende beurzen om te profiteren van de verschillen in financieringspercentages.

Voorbeeld:

Stel dat de funding rate voor Bitcoin op Beurs A (bijvoorbeeld Binance) 0,05% is en op Beurs B (bijvoorbeeld Hyperliquid) -0,02%. Een arbitrageur zou dan:

1. Een shortpositie openen op Beurs A (waar de funding rate positief is)
2. Een longpositie openen op Beurs B (waar de funding rate negatief is).

Op deze manier ontvangt de arbitrageur de positieve funding rate op Beurs A en betaalt hij de (lagere) negatieve funding rate op Beurs B, wat resulteert in een nettowinst.

Een alternatief hiervoor is door de ‘long’ positie niet in een derivaat aan te gaan (dus geen future), maar als spotpositie. Hierbij wordt dan simpelweg bijvoorbeeld spot-bitcoin gekocht. De funding rate hiervan is neutraal, er zijn geen kosten. Op deze manier is alleen een positieve funding rate in de futures nodig, waar dan de tegengestelde shortpositie wordt aangegaan.

Waar moeten beleggers op letten?

• Monitoring van Funding Rates: Het is cruciaal om de funding rates op verschillende beurzen continu in de gaten te houden.
• Liquiditeit: Zorg ervoor dat beide beurzen voldoende liquiditeit hebben om transacties snel en tegen gunstige prijzen uit te voeren, met name bij grotere volumes. Onvoldoende liquiditeit kan leiden tot ‘slippage’, wat de winst kan beïnvloeden.
• Transactiekosten: Houd rekening met de transactiekosten op beide beurzen, aangezien deze de winstmarge kunnen beïnvloeden. Dat kan zowel negatief als positief zijn. Handelaren die regelmatig grote posities innemen kunnen in aanmerking komen voor ‘rebates’. Hierbij krijgen zij een transactievergoeding, in plaats van het betalen van transactiekosten.
• Platformproblemen: Houd rekening met mogelijke technische problemen of storingen op de gekozen beurzen, vooral bij gedecentraliseerde beurzen (DEX’s).

Conclusie

Funding rate arbitrage kan een aantrekkelijke strategie zijn voor beleggers die op zoek zijn naar winstmogelijkheden in de cryptomarkt, zonder koersrisico. Het is echter essentieel om de risico’s te begrijpen en de nodige voorzorgsmaatregelen te nemen.