Investeren in Niet-Beursgenoteerde Bedrijfsobligaties

Niet-beursgenoteerde bedrijfsobligaties zijn obligaties die door een bedrijf rechtstreeks aan investeerders worden uitgegeven, zonder notering op de beurs, ten behoeve van de financiering van de eigen activiteiten. Dit als onderscheiding van obligaties die worden uitgegeven om vervolgens opnieuw uit te lenen, of te investeren zoals bij een ‘obligatiefonds’.

Waarom Niet-Beursgenoteerde Bedrijfsobligaties Overwegen?

• Toegankelijkheid: Deze obligaties zijn vaak rechtstreeks via de website van het uitgevende bedrijf te kopen, zonder tussenkomst van een broker.
• Vast rentepercentage: Meestal bieden deze obligaties een vaste rentevergoeding, die vooraf bekend is. De rente ligt doorgaans hoger dan de spaarrente of de rente op staatsobligaties.
• Steun aan groeibedrijven: Investeerders ondersteunen rechtstreeks de groei en uitbreiding van een specifiek bedrijf.
• Minder volatiliteit: Doordat de obligaties niet op een beurs worden verhandeld, is er minder dagelijkse prijsschommeling. De waarde is vooral gekoppeld aan de kredietwaardigheid van het bedrijf.

Selectiecriteria voor Beleggingen

Bij beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijfsobligaties is het belangrijk om extra zorgvuldig te zijn, omdat er minder toezicht en transparantie is dan bij beursgenoteerde obligaties.

• Kredietwaardigheid van het bedrijf: Analyseer de financiële positie van het bedrijf grondig. Let op jaarcijfers, winstgevendheid, schuldenlast en het businessmodel.
• Looptijd van de obligatie: Deze obligaties hebben vaak een vaste looptijd van enkele jaren.
• Rentevergoeding: Hogere rentes gaan vaak gepaard met een hoger risico.
• Aanwezigheid van zekerheden: Sommige obligaties zijn gedekt met zekerheden (bijvoorbeeld pandrecht op activa), maar vaak zijn ze achtergesteld, wat betekent dat andere schuldeisers voorrang hebben bij een faillissement.
• Risico bij wanbetaling: In geval van financiële problemen bij het bedrijf is er vaak geen vangnet of garantieregeling.
• Transparantie van de uitgifte: Controleer of er een goedgekeurd prospectus beschikbaar is en of het bedrijf informatie verschaft over risico’s, gebruik van de opbrengst en financiële prognoses.
• Vergunning en toezicht: Niet-beursgenoteerde obligaties vallen niet altijd onder dezelfde toezichtregels als beursgenoteerde effecten.

Kosten

Obligaties kennen vaak kosten, zoals:

• Indirecte kosten: waaronder administratiekosten, in – en of uitstapkosten, of kosten die in de rente zijn verwerkt.
• Kosten bij vervroegde aflossing (indien van toepassing): Sommige obligaties bieden een call-optie voor het bedrijf.

Risico’s

Beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijfsobligaties kent specifieke risico’s:

• Kredietrisico: Het risico dat het bedrijf niet in staat is om rente of aflossing te betalen.
• Liquiditeitsrisico: Deze obligaties zijn vaak niet verhandelbaar of slechts beperkt overdraagbaar, waardoor je vastzit tot de einddatum.
• Geen of beperkte secundaire markt: Als je tussentijds wilt verkopen, kan dat lastig of onmogelijk zijn.
• Achtergestelde positie: Bij faillissement komen andere schuldeisers vaak eerst aan bod.
• Concentratierisico: Omdat je in één bedrijf investeert, loop je meer risico dan met een gespreide obligatieportefeuille.

Oplossingen om Risico’s te Beperken

• Verspreid je investeringen: Investeer niet al je kapitaal in één bedrijf of uitgifte.
• Analyseer het bedrijf grondig: Bestudeer het prospectus en vraag bij twijfel om advies.
• Investeer alleen kapitaal dat je kunt missen: Omdat liquiditeit beperkt is.
• Let op zekerheden en rangorde van de obligatie: Dit bepaalt jouw positie bij financiële problemen.

Historische Rendementen

De rentevergoeding op niet-beursgenoteerde bedrijfsobligaties varieert doorgaans tussen de 4% en 8%, afhankelijk van het risicoprofiel van het bedrijf. Rendementen zijn niet gegarandeerd en afhankelijk van het succesvol aflossen van de obligatie.

Fiscale Aspecten

De rente op bedrijfsobligaties wordt in Nederland belast als inkomen uit vermogen (box 3). Er is geen bronbelasting op rente-inkomsten. Raadpleeg een belastingadviseur voor persoonlijk advies.