DGB Group

DGB Group heet sinds 15 september 2025 Green Earth Group N.V. en is een beursgenoteerde ontwikkelaar van grootschalige natuurprojecten, waaronder herbebossing, ecosysteemherstel en programma's voor energiezuinige kookstoven. De kernactiviteit is het ontwikkelen en exploiteren van projecten die CO2-, biodiversiteits- en plasticcertificaten genereren; die certificaten worden verkocht aan bedrijven, overheden, ngo's en particulieren die hun uitstoot willen compenseren. De uitgifte van groene obligaties en impactinvesteringen, jarenlang het aanbod voor particuliere beleggers, is inmiddels gesloten. Beleggen in de onderneming kan nog via aandelen op Euronext Amsterdam, onder tickersymbool EARTH.

De onderneming kende de afgelopen jaren financiële en governance-problemen. De accountant gaf bij de jaarcijfers over 2024 een oordeelonthouding af en waarschuwde voor onzekerheid over de continuïteit. Euronext startte een delisting-procedure, die werd gestaakt nadat de onderneming een opdrachtbevestiging van een erkend auditkantoor overlegde. Wie de eerdere obligaties of impactinvesteringen houdt, is voor rente en terugbetaling afhankelijk van de financiële positie van de groep.

Het aandeel wordt sinds 1957 op Euronext Amsterdam verhandeld. De onderneming heette oorspronkelijk Roto Smeets en had een geschiedenis in de papier- en printindustrie voordat de focus verschoof naar natuurprojecten en de handel in certificaten. Op 22 juli 2020 werd Selwyn Duijvestijn benoemd tot CEO. Het managementteam bestond verder onder meer uit Thomas Donia (Directeur Operations), Niels van Houdt (Directeur Financiën), Haron Wachira (Projectdirecteur Kenia) en Dr. Matt McLennan (Projectdirecteur Oeganda).

De projecten liggen onder meer in Oeganda, Kenia, Kameroen en Kazachstan. Volgens de onderneming genereerde zij per 2024 38,2 miljoen CO2-certificaten uit elf projecten, met een verwacht totaal van 61 miljoen certificaten inclusief projecten in voorstudie. De beurswaarde bedroeg medio 2025 ongeveer 7 miljoen euro. Op de aandeelhoudersvergadering van 17 juli 2025 stemden aandeelhouders in met de naamswijziging naar Green Earth Group N.V. en de verplaatsing van de statutaire zetel naar Lelystad.

Instappen

Na vier obligatie-uitgiften en twee rondes impactinvesteringen heeft de onderneming de uitgifte gesloten; nieuwe inschrijving op groene obligaties of impactinvesteringen is niet mogelijk. Geïnteresseerden kunnen zich aanmelden voor een wachtlijst voor eventuele toekomstige uitgiften. Aandelen zijn doorlopend via de beurs te kopen en te verkopen. Daarnaast bestaat het First Mover Fund, een apart fonds dat in samenwerking met Green Earth toegang biedt tot koolstofprojecten en volgens de aanbieder mikt op een totaalrendement van meer dan 20 procent per jaar, inclusief 8 procent kasstroom per kwartaal, over een periode van vijf tot zeven jaar.

Minimale investeringstermijn

De uitgegeven groene obligaties hebben een looptijd van typisch vier jaar; voor de impactinvesteringen gold een looptijd van één tot vier jaar. Voor aandelen geldt geen minimale termijn.

Minimaal instapbedrag

Voor de groene obligaties gold een minimale inleg van 25.000 euro, voor impactinvesteringen 500 euro. Aandelen kennen geen minimum.

Bij de obligaties en impactinvesteringen rekende de onderneming beleggers geen inschrijf-, beheer- of uitstapkosten; het rendement bestond uit de vaste rente over de inleg. Wie aandelen koopt of verkoopt, betaalt alleen de transactiekosten van de eigen broker.

De rente op de groene obligaties hangt af van het geïnvesteerde bedrag: 7,5 procent voor investeringen onder 100.000 euro, 8 procent vanaf 100.000 euro, 8,5 procent vanaf 200.000 euro en 9 procent vanaf 300.000 euro. Impactinvesteringen kennen een rente van 8 procent. Obligatiehouders konden kiezen tussen uitkering en herbelegging van de rente. Het rendement op de aandelen is variabel en afhankelijk van de koersontwikkeling.

Uitkeringsfrequentie

De rente op de obligaties wordt per kwartaal uitgekeerd.

Terugbetaling

De hoofdsom wordt aan het einde van de looptijd terugbetaald. De accountant wees er bij de jaarcijfers over 2024 op dat de onderneming voor haar voortbestaan afhankelijk is van nieuwe financiering en verbetering van de operationele kasstroom; tijdige terugbetaling is daarmee niet vanzelfsprekend.

De beleggingen bij DGB Group, inmiddels Green Earth Group, kennen de volgende risico's:

• Continuïteitsrisico: de accountant waarschuwde in 2025 voor wezenlijke onzekerheid over de going concern; de onderneming is afhankelijk van nieuwe obligatieleningen, een betaling van Dutchgreen (VERPA) en verbetering van de operationele kasstroom.
• Verslaggevingsrisico: de accountant gaf een oordeelonthouding af bij de jaarcijfers 2024 omdat de volledigheid van de omzet niet was vast te stellen en de interne beheersing tekortschoot; de jaarcijfers 2023 waren evenmin gecontroleerd. De waardering van CO2-projecten werd teruggebracht van marktwaarde naar kostprijs.
• Noteringsrisico: Euronext startte een delisting-procedure, die is gestaakt; het aandeel wordt verhandeld in de JG-handelsgroep voor fondsen met niet-nagekomen verplichtingen, in afwachting van afronding van de controle over 2024.
• Marktrisico: de inkomsten zijn afhankelijk van de prijs en de vraag naar vrijwillige CO2-certificaten, die sterk kunnen fluctueren.
• Projectrisico: natuurprojecten kunnen vertraging oplopen, minder certificaten opleveren of niet volgens de vereiste standaarden worden gecertificeerd.
• Regelgevingsrisico: veranderingen in regels rond CO2-compensatie en certificeringsstandaarden kunnen het verdienmodel raken.
• Liquiditeitsrisico: de obligaties en impactinvesteringen zijn niet tussentijds verhandelbaar; het aandeel kent door de geringe beurswaarde een beperkte verhandelbaarheid.

Klassieke zekerheden

Er zijn geen klassieke zekerheden zoals hypotheekrecht, pandrecht of borgstelling die beleggers direct aanspraak geven op activa. DGB Group stelde bij de uitgiften dat de groene obligaties werden gedekt door de pijplijn van CO2-certificaten van de groep; dat is een toezegging van de onderneming, geen geregistreerd zekerheidsrecht per obligatiehouder.

Risicobeperkende kenmerken

Als beursgenoteerde onderneming is Green Earth Group gehouden aan publicatie- en verslaggevingsverplichtingen, waaronder jaarverslagen en koersgevoelige persberichten. Een juridisch afgescheiden fondsvermogen of een onafhankelijke stichting ten behoeve van obligatiehouders is er niet.

De groene obligaties en impactinvesteringen zijn aangeboden zonder AFM-vergunning en zonder door de AFM goedgekeurd prospectus; deze beleggingen vallen buiten het toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Als uitgevende instelling aan Euronext Amsterdam valt de onderneming wel onder de doorlopende transparantieverplichtingen voor beursgenoteerde ondernemingen.