IFH Holding biedt particuliere beleggers de mogelijkheid om te investeren in bedrijfsobligaties (leningen aan IFH) met een vaste looptijd. Er zijn twee hoofdvormen: een obligatie met 48 maanden looptijd (bullet-lening) en een annuïteitenobligatie met 60 maanden looptijd. De minimale inleg is €25.000, waarvoor een vaste rente van 5% per jaar wordt geboden; bij hogere inleg loopt de rente op tot maximaal 7,4% op jaarbasis.

IFH Holding hanteert een “buy-and-build” strategie in de online marketing- en communicatiesector. Het door obligatie-investeerders ingelegde kapitaal wordt gebruikt om kleinere bedrijven op te kopen en toe te voegen aan de eigen groep (de Cherry Group). Door deze ondernemingen te integreren en hun afdelingen te combineren, realiseert IFH kostenbesparingen en efficiëntievoordelen. De overgenomen bedrijven werken samen en delen kennis, waardoor cross-selling mogelijkheden ontstaan. IFH profileert haar obligaties als beleggingen met een relatief hoge rente tegen beperkt risico (ten opzichte van aandelen) zonder koersschommelingen, dankzij deze gespreide portefeuille binnen één branche.

Ervaring en beheerd vermogen

IFH Holding B.V. is opgericht in 1981. Sinds midden jaren ’90 richt men zich op investeringen in bedrijven, met name in marketing en communicatie. De huidige bedrijfsstructuur omvat circa 19 dochterondernemingen binnen de holding. De directeur en key principal van IFH Holding (handelsnaam Cherry Group) is Iwan Terschegget. Onder zijn leiding past IFH sinds 2015 actief de buy-and-build strategie toe, gefinancierd door uitgifte van eigen obligaties.

IFH’s totale beheerd vermogen wordt niet expliciet openbaar vermeld. Wel valt op te maken dat IFH in fases sinds 2015 obligaties heeft uitgegeven om meerdere overnames te financieren. Kredietbeoordelaar Creditsafe geeft de holding een score van 70 (op 100), wat betekent dat IFH als “kredietwaardig” wordt aangemerkt.

Instappen, uitstappen en (beheers)kosten

Beleggers kunnen doorgaans op continue basis inschrijven op de IFH-obligaties, zolang de emissie openstaat. Er geldt een minimale inleg van €25.000 per obligatie. Tijdens het inschrijven kiest de belegger welk type obligatie (48 mnd of 60 mnd annuïtair) en welk bedrag hij/zij wil investeren; de bijbehorende vaste rente wordt vastgelegd. Omdat IFH onder de prospectus-vrijstellingsdrempel blijft, is er geen vergunningplicht en dus geen door de AFM goedgekeurd prospectus.

De minimale beleggingsduur is gelijk aan de looptijd van de obligatie: 48 maanden voor de standaard IFH-obligatie, of 60 maanden voor de annuïteitenobligatie. Gedurende deze periode zit de inleg vast; de obligaties zijn niet tussentijds verhandelbaar op de beurs en IFH biedt in de regel geen mogelijkheid tot voortijdige kosteloze aflossing.

Beleggers bij IFH betalen geen apart beheerskosten of performance fees. Er zijn geen in- of uitstapkosten.

Rendement

Het rendement voor beleggers in IFH Holding komt in de vorm van een vaste rente (coupon) op de obligatie. Deze rente is vooraf vastgesteld en blijft gedurende de hele looptijd ongewijzigd. Afhankelijk van de inleg ligt het rentepercentage tussen 5,0% en 7,4% per jaar.

Bij de 48-maanden obligatie ontvangt men doorgaans de rente periodiek (bijvoorbeeld maandelijks of per kwartaal), terwijl de hoofdsom ineens aan het einde van de 4 jaar wordt terugbetaald. Bij de 60-maanden annuïteitenobligatie ontvangt men maandelijks een vast bedrag dat bestaat uit rente + aflossing.

Risico’s

Beleggen in de obligaties van IFH Holding brengt risico’s met zich mee. De voornaamste risico’s zijn:

• Kredietrisico & geen garantiestelsel: IFH is geen bank en de inleg valt niet onder een depositogarantie.
• Geen AFM-toezicht (regulatoir risico): Er is geen vergunningsplicht en geen doorlopende prudentiële toezicht op IFH’s beleggingen.
• Illiquiditeit & looptijdrisico: De IFH-obligaties hebben een vaste looptijd van 4 à 5 jaar en zijn niet vrij verhandelbaar op de markt.
• Bedrijfsrisico’s van IFH en dochters: Het rendement en de terugbetaling hangen direct af van de bedrijfsresultaten van IFH Holding en haar 19 dochterondernemingen.
• Concentratierisico: De activiteiten van IFH Holding zijn geconcentreerd in één sector (digitale marketing, communicatie, IT-dienstverlening) en binnen één corporate groep.
• Rente- en inflatierisico: Omdat de obligaties een vaste couponrente hebben, bestaat het risico dat dit rendement relatief onaantrekkelijk wordt als de marktrente stijgt.
• Beperkte upside (geen winstdeling): Als IFH buitengewoon goed presteert, profiteren obligatiehouders hier niet extra van.

Zekerheden

IFH Holding biedt geen specifieke zekerheden in de vorm van hypotheken, pandrechten of borgstellingen.

Vergunningen

IFH opereert onder een vrijstelling van de Autoriteit Financiële Markten, omdat de jaarlijkse uitgifte onder de drempel van (max €5 miljoen) blijft . Er is dus geen vergunningsplicht en geen doorlopend toezicht.