ER Capital

ER Capital N.V. is een Rotterdamse vastgoedonderneming die zich richt op de ontwikkeling, verhuur en het beheer van uitsluitend Nederlands commercieel vastgoed. Particuliere en professionele beleggers kunnen deelnemen via obligaties vanaf 12.000 euro, onderhandse leningen vanaf 100.000 euro en vastgoedfondsen met een wisselend instapbedrag. Sinds medio 2025 is de onderneming bovendien genoteerd aan Euronext Amsterdam, waardoor ook aandelen vrij verhandelbaar zijn.

De portefeuillestrategie richt zich op kantoorpanden, bedrijfsmatig vastgoed, multi-tenant objecten, light industrial en herontwikkellocaties, doorgaans met een omvang tussen de 1.000 en 4.000 vierkante meter. Bij de selectie kijkt de onderneming naar verhuurbaarheid, spreiding en ontwikkelmogelijkheden. Tot de recente aankopen behoren Businesspark Geusselt in Maastricht en vier kantoorvilla's in Zeist (oktober 2025). Onder het fondsenaanbod vallen ERC Subfonds I (de Boreelkazerne in Deventer), clubdeals vanaf 100.000 euro op uitnodiging en een fonds rond Geusselt in voorbereiding.

ER Capital is in 2007 opgericht door Sebo Eelkman Rooda, bedrijfseconoom (Erasmus Universiteit) met meer dan dertig jaar achtergrond in financiële dienstverlening en commercieel vastgoed; sinds 1993 is hij zelfstandig ondernemer in Rotterdam. Hij leidt de onderneming als CEO. De raad van commissarissen bestaat uit voorzitter Georg Werger, Sebo Havinga en Mireille Spapens, beiden aangetreden in september 2025.

Op 30 juni 2025 kreeg ER Capital via een omgekeerde beursgang met het bestaande beursfonds Titan N.V. een notering aan Euronext Amsterdam. De vastgoedportefeuille groeide in 2025 van 58,5 naar 90,9 miljoen euro en de brutohuurinkomsten stegen van 3,2 naar 4,7 miljoen euro per jaar. Het boekjaar 2025 werd afgesloten met een nettoverlies van 6,7 miljoen euro (2024: 1,9 miljoen euro verlies), dat de onderneming toeschrijft aan eenmalige kosten voor de beursnotering, investeringen in governance en afwaarderingen van de portefeuille; voor 2026 verwacht het bestuur betere resultaten.

Instappen

Beleggers kiezen bij de obligaties zelf een looptijd van 2, 5, 7 of 9 jaar. Onderhandse leningen kennen een looptijd vanaf twee jaar. Aandelen zijn doorlopend via de beurs te kopen, zonder minimum.

Minimaal instapbedrag

Voor obligaties geldt een minimum van 12.000 euro, voor onderhandse leningen 100.000 euro. Het instapbedrag van de vastgoedfondsen verschilt per fonds.

Uitstappen

Uitstappen uit obligaties en leningen is in principe alleen mogelijk na afloop van de overeengekomen looptijd. Aandelen zijn dagelijks verhandelbaar via Euronext, al is de handel in kleinere beursfondsen doorgaans beperkt.

Voor de obligaties gelden eenmalige instapkosten volgens een staffel naar inlegbedrag: 3 procent bij 12.000 tot 20.000 euro, 2 procent bij 20.000 tot 50.000 euro en 1 procent vanaf 50.000 euro. Doorlopende beheer- of prestatievergoedingen voor obligatiehouders zijn er niet. Bij aankoop van aandelen betaalt de belegger alleen de transactiekosten van de eigen broker.

Op de obligaties keert ER Capital een vaste rente uit die afhankelijk van de gekozen looptijd tussen 4 en 8 procent per jaar ligt; de langste looptijd kent de hoogste rente. De rente op onderhandse leningen bedraagt 4,5 tot 8 procent per jaar. De rendementen van de vastgoedfondsen verschillen per propositie en worden per fonds vastgesteld. Het rendement op de aandelen is afhankelijk van de koersontwikkeling en het bedrijfsresultaat.

Uitkeringsfrequentie

De rente op obligaties en onderhandse leningen wordt maandelijks of per kwartaal achteraf uitgekeerd.

Terugbetaling

Aan het einde van de looptijd ontvangt de belegger de inleg terug. Bij aandelen komt de inleg alleen vrij door verkoop via de beurs.

Investeren via ER Capital brengt financiële risico's met zich mee, waaronder:

• Ondernemingsrisico: obligatiehouders en verstrekkers van onderhandse leningen investeren rechtstreeks in de onderneming; de continuïteit van ER Capital bepaalt of rente en aflossing worden voldaan. De onderneming leed in 2024 en 2025 nettoverliezen.
• Marktrisico: dalende vastgoedwaarden drukken op het resultaat, zoals de afwaarderingen in boekjaar 2025 lieten zien, en verslechterende verhuurbaarheid raakt de huurinkomsten.
• Debiteurenrisico: huurders kunnen hun betalingsverplichtingen niet nakomen.
• Renterisico: stijgende rentelasten drukken op het resultaat; de financiële kosten van de onderneming stegen in 2025 van 2,2 naar 3,7 miljoen euro.
• Liquiditeitsrisico: obligaties en leningen zijn tussentijds beperkt of niet verhandelbaar; ook de beurshandel in het aandeel is beperkt.
• Koersrisico: aandeelhouders dragen het volledige koersrisico van een klein beursfonds.

Klassieke zekerheden

Beleggers die deelnemen via obligaties en onderhandse leningen investeren rechtstreeks in de onderneming. Deze constructies bieden geen zekerheden in de vorm van hypotheekrechten, pandrechten of borgstellingen.

Risicobeperkende kenmerken

De portefeuille is gespreid over meerdere objecten, sectoren en regio's binnen Nederland. Als beursgenoteerde vennootschap publiceert ER Capital periodiek cijfers en valt zij onder de verslaggevings- en transparantieregels voor uitgevende instellingen, wat beleggers meer inzicht geeft dan bij niet-genoteerde aanbieders. Voor de obligaties publiceert de onderneming vrijwillig een prospectus.

De obligatie-uitgiftes vallen onder de vrijstellingsgrens van de Autoriteit Financiële Markten: er geldt geen vergunning- of prospectusplicht en de emissies staan niet onder doorlopend AFM-toezicht. De vastgoedfondsen worden volgens ER Capital aangeboden onder het AIFMD-kader voor beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen. Voor de beursnotering gelden daarnaast de reguliere regels van Euronext Amsterdam voor uitgevende instellingen.