Crowdfundingplatform biedt vanaf 250 euro toegang tot niet-beursgenoteerde techreuzen via obligatieconstructie met Duitse tussenpartij Cometum
Crowdfundingplatform Invesdor maakt het sinds deze week mogelijk voor particuliere beleggers om te investeren in Anthropic, het AI-bedrijf achter chatbot Claude, en het Finse gezondheidstechnologiebedrijf Oura. De minimale inleg bedraagt 250 euro. Beleggers kopen echter geen directe aandelen in deze bedrijven, maar investeren in een obligatie van het Duitse bedrijf Cometum. Die tussenpartij koopt vervolgens aandelen op de secundaire markt. Beleggersvereniging VEB plaatst kritische kanttekeningen bij de constructie.
Het gaat om zogenoemde pre-IPO-beleggingen: investeringen in bedrijven die nog niet naar de beurs zijn gegaan. Tot nu toe was deze markt vrijwel uitsluitend toegankelijk voor institutionele beleggers en vermogende families. Invesdor wil daar verandering in brengen. Het platform heeft inmiddels ruim 1,2 miljoen euro opgehaald van 632 investeerders voor de Anthropic-obligatie en ruim 212.500 euro van 154 investeerders voor Oura.
Uitgelichte aanbieders *
Uitgelichte aanbieders zijn partner van Ynvest.
Details
Ellen Hensbergen, managing director van Invesdor Benelux, benadrukt dat het platform een beleggingscategorie ontsluit die voorheen buiten bereik lag voor particuliere investeerders. "Het is een investering met een hoog risico, maar ook een met een hoge upside", zegt Hensbergen. Ze erkent dat het om beleggingen met een langere horizon gaat. Het kan jaren duren voordat een investering iets oplevert, als dit al gebeurt.
Beleggers worden juridisch geen directe eigenaar van aandelen in Anthropic of Oura. Ze bezitten een financieel contract met tussenpartij Cometum, waarbij het rendement gekoppeld is aan de waardeontwikkeling van het onderliggende bedrijf. Stemrecht of een directe claim op het bedrijf ontbreekt. Invesdor en Cometum verdienen beiden aan de constructie: bij het ophalen van het geld en bij een eventuele verkoop van de aandelen. De exacte kostenstructuur is nog niet volledig bekendgemaakt, maar bij vergelijkbare constructies liepen de totale kosten op tot meer dan 10 procent.
Reacties
De VEB is kritisch over het product. De beleggersvereniging wijst op het zogenoemde tegenpartijrisico: als Cometum in financiële problemen komt, kunnen beleggers hun inleg verliezen, zelfs als het onderliggende bedrijf succesvol is. Het product wordt omschreven als "uiterst ondoorzichtig", waarbij de kosten niet volledig bekend zijn en beleggers lang aan hun investering vastzitten.
Ook Anthropic zelf waarschuwt op de eigen website voor beleggingsfraude en derde partijen die investeringen in het bedrijf aanbieden. Hensbergen stelt dat Invesdor en Cometum zich aan de regels houden en goedkeuring hebben van Anthropic. Het beleggen gebeurt onder toezicht van beurswaakhond AFM. "Het is belangrijk dat beleggers begrijpen waarin ze investeren en welke afwegingen daarbij horen", aldus Hensbergen.
Vooruitzichten
Anthropic, in 2021 opgericht door voormalig OpenAI-onderzoekers, heeft aangekondigd een beursgang te overwegen. Het bedrijf wordt inmiddels gewaardeerd op circa 183 miljard dollar na een recente investeringsronde van 13 miljard dollar. Grote partijen als Amazon, Google, Microsoft en Nvidia hebben zich ingekocht. Bij een succesvolle beursgang kunnen pre-IPO-beleggers profiteren van de waardestijging.
Tegelijkertijd is er geen garantie dat een beursgang daadwerkelijk plaatsvindt. In economisch moeilijke periodes kunnen beursgangen jarenlang worden uitgesteld. Private bedrijven publiceren bovendien beperkt financiële informatie, waardoor beleggers grotendeels moeten vertrouwen op de aanbieder. De technologiesector kent voldoende voorbeelden van bedrijven die hun hoge waardering niet konden waarmaken. WeWork is daarvan het bekendste voorbeeld. Voor particuliere beleggers die de risico's begrijpen, kan het een aanvulling zijn op een gespreide portefeuille. Voor wie dat niet doet, lijkt het meer op speculeren dan op beleggen.
Uitgelichte aanbieders zijn partner van Ynvest. Ook partner worden?