Brickfund

Brickfund is een Nederlandse investeringsmaatschappij die sinds 2015 residentiële vastgoedfondsen structureert, in Nederland en daarbuiten. De portefeuille omvat onder meer zorgvastgoed, studentenhuisvesting en woningfondsen in Dubai en São Paulo. Volgens Brickfund beheert het meer dan 100 miljoen euro aan activa, verdeeld over fondsen en privaat beheerde mandaten. Deelname aan de lopende fondsen is gesloten; nieuwe beleggers kunnen momenteel niet via een fonds instappen.

Het Brickfund Dubai Residential Fund I C.V. investeerde via een Nederlandse commanditaire vennootschap in luxe appartementen in en rond de stadskern van Dubai, waaronder appartementen nabij de Burj Khalifa in Downtown Dubai. De geselecteerde objecten zijn volledig nieuw of maximaal enkele jaren geleden opgeleverd en afkomstig van gevestigde ontwikkelaars. Brickfund heeft besloten dit fonds niet verder uit te breiden, omdat directe aankopen door particuliere beleggers in de praktijk eenvoudiger blijken dan aankopen via een buitenlands vastgoedfonds. Voor die directe aankopen werkt Brickfund exclusief samen met Edwards & Towers, een van de grotere makelaars in Dubai.

Brickfund is opgericht in 2015 en heeft sindsdien elf fondsen gestructureerd. Vier daarvan zijn inmiddels verkocht, met door Brickfund gerapporteerde totaalrendementen van 144,4 procent voor Zuid Holland I (2020), 87,4 procent voor het Vollenhovenkwartier (2020), 77,2 procent voor de Eendrachtsweg (2024) en 46,1 procent voor Rosmalen I (2019). Lopende fondsen zijn onder meer twee zorgfondsen, een studentenfonds in Tilburg, het Dubai-fonds en het Brickfund-ARD São Paulo Residential Fund I.

Het managementteam bestaat uit Joris Vreeburg (Managing Director), met meer dan 25 jaar in vastgoed en private equity waarvan 13 jaar in Dubai, Marlies Hulshoff (risk management, compliance en juridische zaken), Floris de Vries (acquisitie en analyse van internationale vastgoedmarkten) en Bart Leclercq, bouwkundig ingenieur en architect met bijna 25 jaar in de bouwsector, waarvan 18 jaar in Dubai.

Instappen

Deelname aan de lopende fondsen, waaronder het Zorgfonds II en het São Paulo-fonds, is gesloten. Het Dubai-fonds wordt niet uitgebreid. Wie in Dubai-vastgoed wil investeren, kan via de samenwerking met Edwards & Towers direct een appartement aankopen, met begeleiding vanuit Nederland of via de agent van Brickfund in Dubai; die begeleiding valt binnen de standaard makelaarscommissie.

Minimale investeringstermijn

De looptijd van het Dubai Residential Fund is 3 tot 5 jaar. Tussentijds uitstappen is in beginsel niet mogelijk.

Minimaal instapbedrag

Het minimale instapbedrag voor het Dubai-fonds is 100.000 euro.

Voor het Dubai-fonds gelden drie vergoedingen: een selectie- en structureringsvergoeding van 1,5 procent van de koopsom van het vastgoed, een beheervergoeding van 0,75 procent per jaar en een prestatievergoeding van 1 procent van de verkoopprijs van het vastgoed plus 15 procent van de verkoopwinst. Uitstapkosten zijn er niet. Bij directe aankopen via Edwards & Towers betaalt de koper de gebruikelijke makelaarscommissie.

Het door Brickfund verwachte totale nettorendement van het Dubai-fonds is 10 tot 20 procent. Het verwachte netto cashrendement bedraagt 5 tot 6 procent per jaar gedurende de looptijd; het bruto cashrendement ligt volgens Brickfund op 6,0 procent voor de appartementen in Downtown Dubai en 8,3 procent voor de appartementen rond de stadskern. Het totale rendement volgt na verkoop van de huurwoningen aan het einde van de vijfjaarsperiode.

De fondsstructuur is fiscaal ingericht op box 3: door de investering te structureren via een Nederlandse C.V. en een vennootschap in de Verenigde Arabische Emiraten geven Nederlandse beleggers de investering aan als box 3-vermogen, terwijl het belastingverdrag tussen Nederland en de VAE de heffing over vastgoed in Dubai aan de VAE toewijst. Vanwege mogelijke wijzigingen in toekomstige belastingheffing adviseert Brickfund beleggers hierover een eigen belastingadviseur te raadplegen.

Uitkeringsfrequentie

Het cashrendement uit verhuur wordt gedurende de looptijd van het fonds uitgekeerd; de waardestijging wordt gerealiseerd bij verkoop.

Terugbetaling

De inleg wordt terugbetaald na verkoop van het onderliggende vastgoed aan het einde van de fondsperiode.

De beleggingen bij Brickfund kennen onder meer de volgende risico's:

• Marktrisico: de verkoop- en huurprijzen op de vastgoedmarkt in Dubai kunnen fluctueren, wat kan leiden tot waardedaling van de investeringen.
• Valutarisico: de beleggingen luiden in dirham (AED), de munt van de Verenigde Arabische Emiraten; schommelingen in de wisselkoers tussen de dirham en de euro beïnvloeden de waarde van de investeringen.
• Liquiditeitsrisico: vastgoedbeleggingen zijn minder liquide dan aandelen of obligaties en tussentijds uitstappen uit de C.V. is in beginsel niet mogelijk.
• Concentratierisico: het Dubai-fonds belegt uitsluitend in residentieel vastgoed in één stad.
• Politiek risico: politieke instabiliteit in de regio kan de vastgoedmarkt in de VAE negatief beïnvloeden.
• Fiscaal risico: veranderingen in Nederlandse of Emiraatse belastingwetgeving kunnen de fiscale behandeling van de investering verslechteren.

Klassieke zekerheden

Investeerders worden via de C.V. gezamenlijk eigenaar van het onderliggende vastgoed. Er zijn geen aanvullende zekerheden zoals hypotheekrecht of borgstelling; het rechtstreekse eigendom van de appartementen vormt de dekking van de investering.

Risicobeperkende kenmerken

Brickfund selecteert uitsluitend nieuwe of recent opgeleverde appartementen van gevestigde ontwikkelaars op centrale locaties. De Nederlandse C.V.-structuur scheidt het fondsvermogen van het vermogen van de beheerder, en het team combineert lokale aanwezigheid in Dubai met juridische en fiscale kennis vanuit Nederland.

Brickfund Nederland B.V. is bij de Autoriteit Financiële Markten geregistreerd als uitgezonderde fondsbeheerder onder het registratieregime (AIFMD light). De onderneming beschikt niet over een AFM-vergunning, maar is wel onderworpen aan regels uit de Wet op het financieel toezicht, de Wet ter voorkoming van witwassen en financieren van terrorisme en de Sanctiewet.