Delta Quant One is een fonds voor gemene rekening (FGR) dat beleggers de mogelijkheid biedt om te investeren in krediet- en liquiditeitsverschaffing aan handelaren op de digitale activa markt. Hiertoe hanteert het fonds een tweetal strategieën.

Enerzijds verschaft het fonds liquiditeit aan digitale activa platforms, zoals Kraken, Bitfinex en Bitmex, door het aangaan van delta neutrale posities. Dit betekent dat het fonds geen positie kiest voor een koersstijging of -daling van digitale activa. In plaats daarvan wordt elke positie in een cryptomunt afgedekt door een even grote tegenovergestelde positie in de future van de betreffende munt, of andersom. Voor het innemen van een contraire positie in de future van een cryptovaluta ontvangt het fonds de zogenoemde ‘funding rate’.

Daarnaast verschaft het fonds leningen aan handelaren op handelsplatforms, zogenoemde ‘margin lending’. Hierbij verschaffen handelaren steeds een onderpand, de ‘margin’, waartegen zij kredieten ontvangen waarmee zij posities innemen in de cryptohandel. Wanneer de totale waarde van het onderpand/margin en de posities daalt tot in de buurt van de waarde van het krediet, wordt de positie automatisch gesloten door het platform. Hierna wordt het onderpand geliquideerd (verkocht) en wordt met de opbrengsten de lening automatisch terugbetaald.

Ervaring en beheerd vermogen

Delta Quant One is een initiatief van Delta Quant Capital B.V.,opgericht op 7 februari 2022. Het bestuur van Delta Quant Capital B.V. wordt gevormd door Pascal Batelaan, oprichter en grootaandeelhouder van PXR Media en Vincent van der Sanden. Van der Sanden heeft 17 jaar heeft gewerkt op de investment afdeling bij Robeco. Hij heeft daar verschillende fondsen opgezet, ingericht en beheerd in nauwe samenwerking met de risk management afdeling. Hierna heeft Van der Sanden cryptoplatform ‘Knaken’ opgericht en geleid.

Het Delta Quant One fonds is op 1 mei 2023 opgericht. Het beheerd vermogen ligt op het moment van schrijven tussen de €10 en 20 miljoen.

Instappen en uitstappen

Het minimale instapbedrag voor beleggers is € 100.000. De beleggers kunnen elke maand in- en uitstappen in het fonds. De uitstapkosten bedragen 0,5% van het beleggingsbedrag, er zijn geen instapkosten. Bij instappen en uitstappen voor de 23e van elke maand, wordt de transactie aan het einde van de maand uitgevoerd.

Rendement

Het fonds streeft naar een rendement na aftrek van alle kosten van 20% per jaar. Het fonds hanteert een klassiek 2/20-model voor de kosten: een beheersvergoeding van 2% vast en een prestatievergoeding van 20% van de winst. Hierbij hanteert het een “high watermark” principe voor de prestatievergoeding: de vergoeding wordt alleen in rekening gebracht wanneer eventuele verliezen uit het verleden zijn goedgemaakt. De rendementen worden niet uitgekeerd maar worden herbelegd in het fonds.

Risico’s

De beleggingen in Delta Quant One kennen verschillende risico’s, waaronder valutarisico, tegenpartijrisico en software risico.

• Valutarisico: De digitale activa waarin delta neutrale posities worden ingenomen noteren in dollars, dus de euro/dollar-koers heeft invloed op het uiteindelijke resultaat.
• Tegenpartijrisico: Alle posities in digitale activa worden aangehouden op een aantal handelsplatformen, zoals Kraken, Bitfinex en Bitmex. Delta Quant Capital monitort dat zowel het onderpand van de kredietnemer bij iedere verschafte lening afdoende is én dat de platforms voldoende gevulde reserves hebben om de posities zelfstandig af te dekken.
• Software Risico: Er is risico dat er fouten in de software van Delta Quant One kunnen optreden.

Zekerheden

Delta Quant One hanteert verschillende maatregelen ter verzekering van de aan hen toevertrouwde investeringen:

• Delta neutrale posities: Delta Quant One neemt delta neutrale posities in. Dit betekent dat voor elke positie die ze innemen in digitale activa, ze een even grote tegenovergestelde positie innemen in de future van die munt. Zo wordt het marktrisico geminimaliseerd.
• Marginpools: Delta Quant leent geld uit aan handelaren op digitale activa platforms. Om deze leningen ad te dekken, eisen ze een margin, oftewel een onderpand, van de kredietnemers. Dit onderpand wordt bewaard in marginpools. Het systeem van Delta Quant monitort continu de marginpools om er zeker van te zijn dat het onderpand voldoende is.
• Liquidation Funds: De digitale activa platforms waar Delta Quant meewerkt hebben ook een zogenoemd liquidation fund. Dit fonds wordt gebruikt om verliezen te dekken in het geval dat een kredietnemer zijn verplichtingen toch niet kan nakomen.
• Cold Storage: Delta Quant bewaart gelden die niet gebruikt worden zoveel mogelijk offline in “Cold Storage”:  zogenoemde hardware wallets.
• Software controles: Delta Quant laat haar software controleren door een security expert. Alle code veranderingen worden eerst op een staging omgeving getest, voordat ze doorgevoerd worden in de operationele systemen. De Chief Technology Officer (CTO) en de fondsbeheerder doen regelmatig een audit op de algoritmen en de code.
• Diversificatie: Delta Quant belegt niet op één platform, maar spreidt de investeringen over verschillende platformen zoals Kraken, Bitfinex en Bitmex, waarbij het steeds strenge eisen stelt aan de verschillende platforms.

Vergunningen

Delta Quant Capital B.V. heeft een verzoek tot registratie voor het AIFMD-registratieregime van artikel 2:66a van de Wft ingediend en heeft een vrijstelling van de AIFMD-vergunning gekregen voor het beheren van vermogen als bedoeld in artikel 2:65 van de Wft. Daarmee is het fonds geregistreerd bij de AFM onder het lichte regime (AFM Fonds ID: 50032487). Dit betekent dat Delta Quant One níet onder toezicht staat van de AFM en De Nederlandsche Bank N.V. (DNB). Delta Quant One heeft een maximaal beheerd vermogen van € 100 miljoen. De beheerders zijn voornemens om een AFM-vergunningsaanvraag in te dienen ruim voordat deze grens wordt overschreden.