Edge Capital – EdgeFund

Edge Capital biedt EdgeFund aan, een besloten fonds voor gemene rekening (FGR) zonder vaste looptijd, opgericht op 1 september 2021. Het fonds hanteert een marktneutrale, kwantitatieve strategie die grotendeels volautomatisch draait en premie-inkomsten genereert door de verkoop van kortlopende en middellange opties, voornamelijk op de S&P 500 en de Nasdaq. Het doel is een nettorendement van 10 procent per jaar; de minimale deelname bedraagt €100.000.

Posities worden delta-neutraal afgedekt met futures of CFD’s om directioneel marktrisico te beperken. Daarnaast past EdgeFund rente-arbitrage toe, waarbij het fonds profiteert van renteverschillen tussen brokers, eveneens afgedekt. De aanpak richt zich op prijsinefficiënties en relatieve waarde, onafhankelijk van de algemene marktrichting, en steunt op vooraf gedefinieerde parameters zoals rente, correlatie, volatiliteit en optiepremies. Doel is het innen van de volatiliteitsrisicopremie: kopers van opties betalen een premie voor financiële bescherming, die het fonds als verkoper incasseert. Daarbij combineert Edge Capital drie substrategieën met een lage onderlinge correlatie, elk met een eigen aanpak en termijnstructuur. Wie de onderliggende optiestrategie zonder de hoge minimuminleg wil volgen, kan terecht bij een sinds februari 2023 aan de beurs van Stuttgart genoteerd Exchange Traded Instrument, de iMaps Tradealot Volatility Premium ETI (ISIN DE000A3G3VC1), met een instap vanaf 10 euro. Edge Capital structureerde dit instrument samen met de Duitse gereguleerde vermogensbeheerder iMaps; de koers ervan beweegt een-op-een mee met het resultaat van de onderliggende strategie.

Beheerder is Edge Capital Management B.V., opgericht in augustus 2015 en gevestigd in Noordwijkerhout (KvK 63941805). De hoogste moedermaatschappij is Stichting Administratiekantoor Tradealot; oprichter Paul Lamain richtte eerder de handelsonderneming Tradealot op en ontwikkelde daarvoor handelsalgoritmes, onder meer bij JRC Capital Management. Het dagelijkse beleid ligt bij Lamain en directeur Teagan de Groot, die sinds 2021 aan de onderneming verbonden is.

EdgeFund bestaat sinds september 2021 en richt zich op vermogende particuliere en professionele beleggers. Het fondsvermogen bedraagt circa 14 miljoen euro.

Toe- en uittreden kan maandelijks op de eerste dag van de maand of de eerstvolgende werkdag. Uittredingsverzoeken moeten uiterlijk vóór de 15e van de voorafgaande maand binnen zijn. De beheerder kan de inkoop van participaties in uitzonderlijke gevallen tijdelijk opschorten, bijvoorbeeld bij waarderingsproblemen of massale uitstroom.

Het fonds kent drie deelnameklassen: Klasse I vanaf €100.000, Klasse II vanaf €250.000 en Klasse III vanaf €500.000, telkens met een minimale vervolgstorting van €10.000. Er geldt geen vaste looptijd of minimale investeringstermijn.

Er zijn geen toe- of uittredingskosten. De beheervergoeding bedraagt per jaar 1,50 procent (Klasse I), 1,25 procent (Klasse II) of 1,00 procent (Klasse III) en wordt maandelijks achteraf berekend. De prestatievergoeding over de nettowinst bedraagt 22,5 procent (Klasse I), 17,5 procent (Klasse II) of 12,5 procent (Klasse III), met een high-watermark: de vergoeding wordt maandelijks achteraf verrekend en alleen over nieuwe koershoogtepunten.

Het fonds streeft naar een nettorendement van 10 procent per jaar. Volgens Edge Capital sloot EdgeFund het jaar 2023 af met een nettorendement van 17,28 procent.

Het fonds keert niet tussentijds uit: winsten worden herbelegd en komen tot uiting in de participatiewaarde. Deelnemers realiseren hun rendement bij uittreding, tegen de dan geldende waarde van de participaties.

De beleggingen bij EdgeFund kennen de volgende risico’s:

• Rendementsrisico: er is geen garantie op een positief resultaat. De waarde van participaties fluctueert en bij uittreding kan de opbrengst lager zijn dan de inleg; in het slechtste geval gaat (een deel van) het ingelegde vermogen verloren.
• Concentratierisico: het fonds belegt geconcentreerd in opties en bijbehorende hedges op vooral de Amerikaanse aandelenindices. Tegenvallende ontwikkelingen in die ene markt, bijvoorbeeld in de volatiliteit, werken sterker door dan bij een over meerdere beleggingscategorieën gespreide portefeuille.
• Hefboomrisico: opties, futures en CFD’s kennen een hefboomwerking die winsten maar ook verliezen versterkt. Een kleine ongunstige beweging in de onderliggende markt kan door de hefboom een relatief groot verlies voor het fonds betekenen. Het fonds valt in de hoogste risicoklasse (7 op een schaal van 1 tot 7).
• Tegenpartij- en platformrisico: het fonds handelt via brokers en handelsplatformen. Faillissement, een hack of technisch falen van zo’n partij kan openstaande posities of tegoeden van het fonds raken.
• Liquiditeitsrisico: de beheerder kan de inkoop van participaties tijdelijk opschorten, waardoor uittreden niet altijd op het gewenste moment mogelijk is.
• Model- en automatiseringsrisico: de strategie draait grotendeels volautomatisch. Fouten in modellen, parameters of systemen kunnen tot verliezen leiden voordat wordt ingegrepen.

Er zijn geen zekerheden zoals hypotheek- of pandrechten en er worden geen garanties afgegeven. Wel is het fondsvermogen ondergebracht bij Stichting Bewaring Edge Capital EdgeFund, die als juridisch eigenaar van de fondsactiva optreedt en het vermogen gescheiden houdt van dat van de beheerder. Voorzitter van deze stichting is Henk van der Heijden.

Edge Capital Management B.V. opereert onder de vrijstelling van artikel 2:66a Wft, het registratieregime voor kleinere beheerders, doordat de minimale deelname €100.000 bedraagt. De beheerder is als uitgezonderde beheerder geregistreerd bij de AFM. Er is geen volledige AFM-vergunning en dus geen doorlopend prudentieel toezicht zoals bij vergunninghoudende beheerders van beleggingsinstellingen.