Bij een deel van de fondsen voor particulieren ligt de vergunning niet bij het merk op de brochure, maar bij een gespecialiseerde beheerder. Hoe werkt dat, en waar vindt u wie er verantwoordelijk is?
Wie belegt in een fonds van BOTS Capital, Capler of Aescap, ziet overal de naam van die aanbieder: op de website, in de brochure en in de nieuwsbrief. Formeel wordt het fonds door een andere partij beheerd. Bij BOTS en Capler is dat Elite Fund Management, bij Aescap Privium Fund Management. Beide hebben een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) als beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen. De aanbieders zelf hebben die vergunning niet.
Ongebruikelijk is dat niet, maar veel beleggers kennen de constructie niet. Deze uitleg laat zien hoe ze werkt en wat u ervan kunt nagaan.
Mensen vergelijken Aescap vaak met:
Op basis van categorie en looptijd · betaalde plaatsingen van partners
Goud Arbitrage Fonds
Marktneutrale goud-arbitragestrategie die mikt op een stabiel jaarrendement, los van de richting van de beurs.
Pearl Capital
Beleggen in zakelijke hypotheken: het fonds financiert vastgoedprofessionals tegen hypothecaire zekerheid.
Fortus Vastgoedfondsen
Obligatieleningen voor overbruggingsfinanciering van Nederlandse vastgoedprojecten met betaalbare koopwoningen.
Betaalde plaatsingen · deze aanbieders vallen buiten AFM-toezicht; er geldt geen vergunning- en geen prospectusplicht.
Wat is een AIFM-vergunning?
Een fonds dat geld ophaalt bij beleggers en dat volgens een vaste strategie belegt, is een alternatieve beleggingsinstelling. De partij die zo'n fonds beheert, heet in de Europese regels de AIFM, de beheerder. Een beheerder met een volledige vergunning moet volgens de AFM voldoen aan eisen voor onder meer kapitaal, bedrijfsvoering, belangenconflicten, risicobeheer, liquiditeitsbeheer, waarderingen, transparantie richting beleggers en toezichthouders, en het aanstellen van een bewaarder.
Er is ook een lichter regime, waarbij een beheerder alleen geregistreerd is. Dat kan volgens de AFM onder meer als de fondsen uitsluitend aan professionele beleggers worden aangeboden of alleen te koop zijn voor ten minste 100.000 euro per deelnemer. Wie particulieren met kleinere bedragen wil laten instappen, heeft dus een volledige vergunning nodig, of een beheerder die er een heeft.
In het AFM-register staan 123 Nederlandse beheerders met een volledige vergunning en 915 beheerders onder het lichte regime (stand 15 september 2026).
Drie rollen: beheerder, bewaarder en initiatiefnemer
Bij een fonds dat via een gespecialiseerde beheerder loopt, zijn er meestal drie partijen:
- De beheerder heeft de vergunning en de wettelijke eindverantwoordelijkheid voor onder meer risicobeheer, waardering en verslaggeving.
- De bewaarder houdt toezicht op de bezittingen en de geldstromen van het fonds. Bij de fondsen van Elite Fund Management is dat IQ EQ Depositary, bij de meeste fondsen van Privium Apex Depositary Services.
- De initiatiefnemer bedenkt de strategie, levert analyse of kiest de beleggingen, en brengt het fonds onder zijn eigen naam op de markt. BOTS Capital zegt het zelf: "BOTS Capital is zelf geen vergunninghoudende vermogensbeheerder of beleggingsadviseur." BOTS verzorgt de analyse, de publicatie en het klantcontact.
Twee beheerders die dit structureel doen
De meeste vergunninghouders in het AFM-register beheren alleen hun eigen fondsen. Elite Fund Management en Privium Fund Management doen het ook voor anderen.
Elite Fund Management (AFM-vergunning 15000156) beheert één paraplufonds, Alpha High Performance Fund, met daaronder twintig subfondsen. Een paraplufonds is één fonds met afzonderlijke compartimenten. Volgens het jaarverslag van Alpha High Performance Fund heeft elk subfonds een eigen beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. Alle twintig subfondsen staan open voor particulieren. Daartoe behoren de drie fondsen van BOTS Capital, Protector I, Builder II en Visionary III, en het private-equityfonds van Capler.
Privium Fund Management (AFM-vergunning 15001171) beheert 25 fondsen, waarvan 21 ook voor particulieren openstaan. Daaronder vallen de fondsen van Aescap. Bij Aescap Life Sciences is Privium volgens het prospectus de beheerder en Patrick Krol de portefeuillebeheerder. Privium biedt fondsbeheerders naar eigen zeggen toegang tot zijn vergunning en begeleidt de opzet van nieuwe fondsen.
Waarom kiezen aanbieders hiervoor?
Een volledige vergunning brengt alle eisen hierboven mee. Via een beheerder die al een vergunning heeft, hoeft een initiatiefnemer die organisatie niet zelf op te bouwen. Privium noemt de opzet van een fonds en de toegang tot zijn vergunning dan ook als diensten.
De keerzijde is dat de partij die de beleggingen kiest of de analyse levert, niet dezelfde is als de partij die er wettelijk verantwoordelijk voor is. Voor een belegger is het daarom nuttig om te weten wie welke rol heeft.
Wat u zelf kunt nagaan
- Kijk wie de beheerder is. In het AFM-register staat het fonds bij de vergunninghoudende beheerder. BOTS Capital en Capler hebben er geen eigen vergunning.
- Lees wie welke rol heeft. In het prospectus en het essentiële-informatiedocument staan de beheerder, de bewaarder en, als die er is, de portefeuillebeheerder.
- Kijk naar de kosten. Bij Alpha High Performance Fund dekt de beheervergoeding volgens het jaarverslag onder meer de kosten van beheer, marketing en distributie. Het essentiële-informatiedocument toont de totale kosten van een fonds.
- Weet waar u met een klacht terechtkunt. Bij de fondsen van Aescap gaan klachten volgens het prospectus naar de beheerder, Privium. Kijk in het prospectus van uw fonds hoe dat geregeld is.
Op de profielen van BOTS Capital, Capler en Aescap op Ynvest.Finance staat de beheerder onder Vergunningen.
Mensen vergelijken Aescap vaak met:
Op basis van categorie en looptijd · betaalde plaatsingen van partnersGoud Arbitrage Fonds
Marktneutrale goud-arbitragestrategie die mikt op een stabiel jaarrendement, los van de richting van de beurs.
Pearl Capital
Beleggen in zakelijke hypotheken: het fonds financiert vastgoedprofessionals tegen hypothecaire zekerheid.
Fortus Vastgoedfondsen
Obligatieleningen voor overbruggingsfinanciering van Nederlandse vastgoedprojecten met betaalbare koopwoningen.
Betaalde plaatsingen · deze aanbieders vallen buiten AFM-toezicht; er geldt geen vergunning- en geen prospectusplicht.
