Particuliere beleggers ontvangen vanaf april weer maandelijks voorschotdividend, maar uitstapmogelijkheden blijven beperkt
Synvest gaat vanaf 1 april weer maandelijks dividend uitkeren aan beleggers in het SynVest German RealEstate Fund. Het voorschotdividend bedraagt 2% op jaarbasis. De dividenduitkeringen waren eerder opgeschort vanwege de aanhoudende problemen op de Duitse vastgoedmarkt en de krimpende Duitse economie.
Het herstel van de uitkeringen markeert een voorzichtige ommekeer voor het fonds, dat de afgelopen jaren te kampen had met tegenvallende resultaten. De mogelijkheden voor beleggers om hun participaties te verkopen blijven echter voorlopig beperkt.
Uitgelichte aanbieders *
Details
Het voorschotdividend van 2% op jaarbasis ligt aanzienlijk lager dan het niveau dat Synvest eerder communiceerde. Op de eigen website adverteerde het bedrijf eerder met een voorschotdividend van 6% op jaarbasis voor het Duitse fonds. De koers van het certificaat is in 2025 gedaald van 35,25 euro in het eerste kwartaal naar 33,50 euro in de tweede helft van het jaar, wat duidt op een waardedaling van de onderliggende vastgoedportefeuille.
De problemen voor het fonds ontstonden door een combinatie van factoren. De Duitse economie is de afgelopen drie jaar gekrompen, waardoor huurverhogingen in veel gevallen niet konden worden doorgevoerd. Vooral in de retailsector bleken huurders hogere huren niet te kunnen betalen. In sommige gevallen koos Synvest er bewust voor om huurverhogingen achterwege te laten om leegstand te voorkomen. Daarnaast stegen de kosten voor beheer, onderhoud en exploitatie wel mee met de inflatie, wat het fondsresultaat verder onder druk zette.
Het fonds koopt jaarlijks maximaal 5% van de uitstaande certificaten in. Die grens is bereikt, waardoor beleggers die willen uitstappen hun verkooporders slechts pro rata afgehandeld zien. Dat betekent dat niet alle verkoopverzoeken volledig kunnen worden uitgevoerd.
Impact
Voor de meer dan 10.000 beleggers van Synvest biedt de hervatting van de dividenduitkeringen enig perspectief, al is het rendement met 2% op jaarbasis bescheiden in vergelijking met het eerder beoogde niveau. In combinatie met de koersdaling van de certificaten is het werkelijke rendement voor beleggers de afgelopen jaren negatief geweest.
De beperkte uitstapmogelijkheden vormen een aanhoudend knelpunt. Synvest waarschuwt zelf dat beleggers mogelijk gedurende een langere periode, bijvoorbeeld meer dan tien jaar, niet volledig kunnen uitstappen. Bij uitstappen gelden bovendien kosten van minimaal 2,5%, oplopend tot 9% in het eerste jaar na instap.
Synvest verwacht op termijn te profiteren van hogere taxaties van de vastgoedportefeuille en rekent op verbeteringen door leegstandsreductie en uitgevoerde verbouwingen. De leegstand in de portefeuille daalde van 9,2% in april naar 8,5% in juni. Met de Duitse overheid wordt gehoopt op economische hervormingen die de vastgoedmarkt kunnen ondersteunen.
Achtergrond
Synvest is in 2005 opgericht en beheert circa 850 miljoen euro aan belegd vermogen. Het bedrijf opereert vanuit Amsterdam en staat onder toezicht van de AFM als beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen. Synvest biedt twee vastgoedfondsen aan: het SynVest Dutch RealEstate Fund, gericht op Nederlands vastgoed, en het SynVest German RealEstate Fund, dat sinds 2011 investeert in supermarkten, winkelcentra, gezondheidscentra en woningen in Duitsland. Het bedrijf won in 2025 de Cashcow Award als beste aanbieder van vastgoedbeleggingen. De portefeuille van het Duitse fonds is verspreid over tientallen locaties door heel Duitsland, met een nadruk op panden die voorzien in dagelijkse behoeften.
