Aubley Capital

Aubley Capital biedt beleggers de mogelijkheid om te investeren in obligaties met een vast rendement. De opbrengst van de obligaties wordt uiteindelijk volledig belegd in fondsen van PennantPark Investment Advisers LLC (‘PennantPark’ of ‘PPIA’). PennantPark verstrekt leningen ten behoeve van de aankoop van portfoliobedrijven door private equity fondsen, waarbij deze leningen steeds maximaal 50% van de bedrijfswaarde van betreffende portfoliobedrijven betreffen. Naast rente en aflossing ontvangt het hiervoor een pandrecht op de aandelen van betreffende portfoliobedrijven. De gelden van Aubley Capital worden gespreid over verschillende fondsen van PennantPark, waarbij ieder fonds investeert in een 100-tal portfoliobedrijven.

Het geld dat Aubley Capital via de obligatie-uitgifte ophaalt, wordt niet rechtstreeks geïnvesteerd door PennantPark, maar eerst doorgeleend aan Aubley Invest (dat hiervoor een pandrecht op haar investeringen geeft aan Aubley Capital). Aubley Invest investeert deze verkregen leningen vervolgens uitsluitend in beleggingsfondsen die worden beheerd door PennantPark Investment Advisers LLC (PPIA) of aan haar gelieerde instellingen. Deze gescheiden structuur zorgt ervoor dat ontvangen rente, binnen het Nederlandse belastingstelsel, fiscaal efficiënt kan worden verrekend door Aubley Capital.

Aubley Capital B.V. is opgericht in april 2025 en een 100%-dochtervennootschap van de houdstermaatschappij Aubley Holding B.V. Aubley Holding B.V. is op haar beurt eigendom van PennantPark Private Holdings, LLC.

Aubley Invest LLC, een limited liability company naar het recht van de Amerikaanse staat Delaware en werd opgericht op 9 mei 2025. Aubley Invest heeft bij aanvang een initiële kapitaalstorting van €10 miljoen van haar 100% aandeelhouder (PennantPark Private Holdings LLC) ontvangen, wat dient als bufferkapitaal.

De uiteindelijke beleggingen worden beheerd door PennantPark Investment Advisers LLC (PPIA). PPIA, opgericht in 2007, en als investment adviser geregistreerd bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). PPIA heeft sinds haar oprichting meer dan $26 miljard belegd en heeft momenteel $10 miljard in beheer. Investeringen zijn gespreid over verschillende fondsen, met per fonds 100 portfoliobedrijven waaraan geleend wordt. De maximale exposure per bedrijf in één enkel fonds is 2%. Door brede spreiding en selectief uitleenbeleid kent PPIA volgens eigen opgave sinds 2007 gemiddeld slechts een afschrijving van 8 basispunten (0,08%) op haar uitstaande leningen.

Het management van Aubley Capital B.V. staat onder leiding van Boaz Magid, CEO van PennantPark Europe, B.V. Magid heeft 25 jaar ervaring in de financiële sector, onder andere als Chief Financial Officer en Chief Investment Officer van Aegon, en daarvoor als Managing Director bij VIVAT Insurance.

• Instappen: De obligaties van Aubley Capital worden doorlopend aangeboden in Nederland. Obligaties kunnen elke werkdag van de maand worden uitgegeven
• Minimale investeringstermijn: De minimale investeringstermijn is afhankelijk van het gekozen type obligatie: 3 jaar voor Obligaties A en 5 jaar voor Obligaties B, beide vanaf de dag van uitgifte.
• Minimaal instapbedrag: Het minimale instapbedrag is €100.000 per belegger, wat overeenkomt met de minimale afname van 100 obligaties (de nominale waarde per obligatie is €1.000). Een belegger dient gedurende de hele looptijd minstens 100 obligaties aan te houden.
• Kosten: Er worden geen (emissie)kosten in rekening gebracht aan beleggers bij uitgifte van obligaties. Ook zijn er geen doorlopende beheerkosten voor dit product.

• Verwacht rendement: Het verwacht rendement op de obligaties van Aubley Capital is een vaste rente op jaarbasis over de nominale waarde: 6% voor Obligaties A en 7% voor Obligaties B.
• Uitbetalingsfrequentie: De rente wordt gedurende de looptijd iedere maand achteraf in gelijke delen (dat wil zeggen, 1/12e van de vaste rente) uitbetaald op de bankrekening van de obligatiehouder. Rentebetaling door Aubley Capital vindt plaats vóór de vijfde werkdag na afloop van de maand waarin de rente is opgebouwd. Als obligaties gedurende een maand worden gekocht, wordt de rente voor die maand naar rato berekend op basis van het aantal dagen dat de obligaties uitstaan en renderen.
• Terugbetaling: Na afloop van de vaste termijn van 3 of 5 jaren worden de obligaties ineens geheel afgelost.

De vaste rente op reeds uitgegeven obligaties kan niet door Aubley Capital worden aangepast; deze blijft constant gedurende de hele looptijd van de obligatie.

Beleggen in obligaties van Aubley Capital kent verschillende risico’s, waaronder:

• Kredietrisico: Het risico dat Aubley Capital niet aan zijn betalingsverplichtingen kan voldoen doordat de onderliggende investeringen van Aubley Invest onvoldoende rendement behaalt op haar investeringen.
• Liquiditeitsrisico: Het risico dat Aubley Capital onvoldoende liquide middelen heeft om op korte termijn aan betalingsverplichtingen te voldoen, bijvoorbeeld door een mismatch in de timing van inkomende en uitgaande betalingen.
• Risico verbonden aan de niet-overdraagbaarheid en niet-verhandelbaarheid: De obligaties zijn niet-overdraagbaar aan derden en verhandelbaarheid is uitgesloten. Obligaties kunnen niet tussentijds worden verkocht.
• Risico verbonden aan veranderende (fiscale) wet- en regelgeving: Veranderingen in wet- en regelgeving kunnen de bedrijfsvoering, kostenstructuur of het bedrijfsmodel van Aubley Capital beïnvloeden.
• Operationeel risico: Het risico op operationele tekortkomingen zoals inadequate interne processen, menselijke fouten, systeemstoringen of externe gebeurtenissen (zoals cybercriminaliteit).

Aubley Capital heeft een aantal waarborgen ingebouwd om de positie van obligatiehouders te beschermen. Er worden geen zakelijke zekerheidsrechten (pand- en/of hypotheekrechten) direct ten behoeve van obligatiehouders verstrekt.

• Minimale Dekkingswaarde: Aubley Capital verplicht zich ertoe dat de te verkrijgen zekerheden bij de Leningsfaciliteit (van Aubley Invest) een dekkingswaarde zullen hebben die ten minste gelijk is aan 110% van de uitstaande nominale hoofdsom onder de obligatieleningen, wat neerkomt op een minimale overdekking van 10%. Na ieder kwartaal zal Aubley Capital berekenen en vaststellen of aan deze Minimale Dekkingswaarde wordt voldaan, en de accountant zal hier een review op uitvoeren.
• Achtergestelde externe financiering: Aubley Capital heeft het recht om externe financiering aan te trekken, maar uitsluitend als de vorderingen uit hoofde van een dergelijke financiering zullen zijn achtergesteld ten opzichte van alle vorderingen van obligatiehouders onder de obligatielening.
• Eigen vermogen Aubley Invest: Aubley Invest beschikt bij aanvang over een eigen vermogen van €10 miljoen, dit wordt meegeteld in de dekkingswaarde.
• Pandrecht op de beleggingen: De beleggingen in Aubley Invest worden integraal verpand aan Aubley Capital en bij mogelijke uitwinning dienen de opbrengsten als eerste gebruikt te worden voor terugbetaling van rente en hoofdsom aan de obligatiehouders.

Deze obligatie-uitgifte en de bijbehorende activiteiten van Aubley Capital zijn niet-vergunningplichtig en vallen daarom niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) of de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Dit komt doordat de obligaties worden aangeboden als niet-overdraagbare leningen in Nederland met een minimale deelname van €100.000 per belegger, waardoor ze niet kwalificeren als een financieel instrument, “effect” of “verhandelbaar schuldinstrument” in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft).

Ondanks het ontbreken van direct toezicht van DNB of AFM, is Aubley Capital wel verplicht om te voldoen aan algemene wet- en regelgeving in haar bedrijfsvoering, zoals anti-witwasregelgeving en/of sanctieregelgeving, in het kader van haar cliëntacceptatieprocedure. Aubley Capital behoudt zich het recht voor om inschrijvingen te weigeren indien het uitgevoerde onderzoek daartoe aanleiding geeft.

Aubley Capital heeft Vistra Capital Markets (Netherlands) N.V. aangesteld als serviceprovider voor de backoffice en administratie, inclusief onboarding van beleggers, administratie van obligaties, verzorgen van betalingen en kwartaalrapportages. Vistra opereert op basis van een trustvergunning en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) op basis van de Wet toezicht trustkantoren 2018 (Wtt 2018).

PennantPark Investment Advisers (PPIA), dat de beleggingsproducten beheert waarin Aubley Invest investeert, is als investment adviser geregistreerd en staat onder toezicht bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC).