Rax Finance

Rax Finance structureert investeringsmogelijkheden in vastgoedleningen voor zowel institutionele beleggers in binnen- en buitenland als private investeerders, zoals vermogende particulieren en family offices. De vanuit de fondsen verstrekte leningen zijn doorgaans geborgeerd met het recht van eerste hypotheek en hebben een minimale buffer van 25%-punt. Er zijn verschillende investeringsvormen, waaronder RAX Real Estate Debt (RED) fondsen – Senior Leningenfondsen. Deze fondsen (buiten AFM-toezicht) voor professionele investeerders verstrekken eerste hypotheekleningen met een investeringshorizon van doorgaans 3 jaar. Ook structureert Rax Finance specifieke deals die niet binnen de criteria van de fondsen vallen, zoals mezzanine financieringen met een tweede hypotheek als zekerheid en een hoger risicoprofiel en rendement.

Achter Rax Finance zitten de oprichters en directeuren Herman Drenkelford, Gil Grossman en Nechemja de Bruijn, drie ervaren vastgoedprofessionals die het bedrijf in 2019 hebben opgericht. Samen hebben zij meer dan €2 miljard aan transacties op hun naam staan. Naast de directeuren bestaat het team uit Martijn Louwerse (Partner | Portfolio management), Sander van Dam (Financial Controller), Yannick Lammerts (Accountmanager) en Joel Liew (Investment associate). Sinds de start van het High Yield Fund in januari 2020 heeft Rax Finance meer dan EUR 100 miljoen aan financieringen verstrekt. Het eerste fonds, gestart in 2020, heeft voor circa EUR 200 miljoen aan leningen verstrekt. Rax RED III is sinds 2023 het belangrijkste fonds voor nieuwe leningen; totaal geïnvesteerde vermogen in dit specifieke fonds is niet bekend.

Investeerders kunnen participeren in een hypothekenfonds waarin meerdere leningen zijn ondergebracht. De minimale investeringstermijn voor de RED fondsen is doorgaans gekoppeld aan de investeringshorizon van 3 jaar van het fonds, waarna een uitloopfase volgt waarin investeerders worden terugbetaald.

Het minimale instapbedrag voor de fondsen is E100.000. De beheerskosten zijn niet bekend.

Het eerste fonds van Rax Finance, Rax Finance High Yield Fund I, behaalde een IRR van 7,43% (unlevered). Voor de RAX RED III fondsen kunnen investeerders actuele informatie over het verwachte en behaalde rendement vinden in het Investor Portal. Mezzanine financieringen bieden een hoger rendement (vanaf 12% per jaar), maar ook een hoger risico. Rax streeft naar eigen zeggen naar een rendement van 6%.

De uitkering van rendementen bij de RED fondsen gebeurt gedurende de looptijd van het fonds door de terugbetalingen van leningen aan te wenden om de investeerders terug te betalen. Het eerste fonds heeft na terugbetaling van de laatste lening de eindbetaling voldaan aan de investeerders.

De beleggingen via Rax Finance kennen diverse risico’s:

• Kredietrisico: Het risico dat de leningnemer niet aan zijn betalingsverplichtingen kan voldoen, wat kan leiden tot vertragingen of verliezen, gecombineerd met marktrisico, veranderingen in de vastgoedmarkt kunnen de waarde van de onderliggende zekerheden beïnvloeden.
• Liquiditeitsrisico: Hoewel de fondsen een overzichtelijke investeringshorizon hebben, kan het voorkomen dat investeerders niet direct over hun ingelegde kapitaal kunnen beschikken buiten de geplande uitbetalingen .
• Operationeel risico: Risico’s verbonden aan het beheer van de fondsen en de kredietverleningsprocessen van Rax Finance.
• Risico van achtergestelde leningen (bij mezzanine financiering): Mezzanine financieringen hebben een achtergesteld karakter (tweede hypotheek) en een hoger risicoprofiel dan senior leningen.

Rax Finance biedt de volgende zekerheden:

• Recht van eerste hypotheek: De meeste leningen die vanuit de fondsen worden verstrekt, zijn geborgd met het recht van eerste hypotheek op het betreffende vastgoed.
• Minimale buffer van 25%: De verstrekte leningen hebben doorgaans een minimale loan-to-value (LTV) buffer van 25%, wat betekent dat de waarde van het vastgoed ten minste 25%-punt, oftewel 33,33% hoger is dan de verstrekte lening.
• Recht van tweede hypotheek (bij mezzanine financiering): Mezzanine financieringen worden verstrekt met als zekerheid het recht van tweede hypotheek.
• Participatie van Rax Finance met eigen kapitaal: Rax Finance investeert zelf ook in iedere lening, waardoor hun belangen gelijk zijn aan die van de investeerders.

De RAX Real Estate Debt (RED) fondsen vallen buiten AFM-toezicht vallen en zijn bedoeld zijn voor professionele investeerders.